3月23日上午，紫金矿业公告称，拟出资182.58亿元收购赤峰金。目前，紫金矿业管理的上市公司数量已增至4家，同时战略投资了多家行业龙头企业，形成了横跨国内国际、涵盖黄金、铜、锂、贯通产业链的产业和资本矩阵。从搭建资本平台、拓展全球矿产资源，到改善营商环境，紫金矿业通过持续、有针对性的扩张，为全球矿业巨头勾勒出清晰的成长路径。资本区域扩张 A+H两轮驱动车入驻赤峰金，是紫金矿业近年来资本运作的又一标志性举措。将赤峰金纳入合并范围，“紫金集团”形成“主1、补4”格局，紫金矿业、A+H上市旗下以紫金金国际H股、赞格矿业A股、赤峰金A+H股、龙净环保A股为旗舰。从各上市公司的具体业务内容来看，紫金黄金国际专注于海外黄金资产管理，赞格矿业专注于盐湖锂矿开采，赤峰黄金专注于核心黄金业务，龙净环保则主推环保与新能源。 “紫金矿业不会成为一个纯粹的投资平台，核心资产一定会留在公司手中。”紫金矿业总裁林博文在3月23日的财报发布会上表示。除了持股之外，紫金矿业正在通过战略参股的方式，连接全球优质资源和产业链合作伙伴，其中包括持股约20%的招金矿业，共同开发中国最大的海域。金矿。艾芬豪矿业公司拥有持股11.61%，共同经营世界级卡莫阿-卡库拉铜矿。赛恩斯、江南化工、龙高股份、国际黄金集团、盾安环境、吉友国际、四川黄金等参与，形成“所有权+参股”的两级资本生态系统，涵盖矿山环保、民间炸药服务、跨境物流、贵金属交易等重要环节。 “紫金系列”的资本设计也取得了不错的投资回报。紫金矿业年报显示，2025年底，2025年4月底收购的张格矿业、2025年9月底上市的紫金金国际市值均出现大幅增长。短短几个月时间，紫金矿业股价就增值超过1700亿元。紫金矿业战略参股13家上市公司，实现累计会计利润和分红最终收入361亿元，总体投资回报率267%。业内专家表示，与纯粹的金融投资不同，紫金矿业的资本配置始终注重产业协同，通过配股、产量管理、联合开发等方式深度对接，既分散了投资风险，又强化了全链条和比重的话语权，为全球扩张提供稳定的资本支撑。强化全球矿产开采资源壁垒 在3月23日召开的2025年度业绩说明会上，时金矿业社长林博文回应称，收购赤峰金主要符合公司“资源优先”的战略协议。其次，赤峰黄金部分矿山勘探前景良好，产能提升潜力较大。第三，金价中长期将维持高位甚至上涨的逻辑没有改变。近年来，紫金矿业在全球密集收购优质黄金产品，计划2025年收购10亿美元，其中以12亿美元收购加纳阿库姆金矿、以12亿美元收购哈萨克斯坦雷戈罗多克金矿。 2026年初，投资55亿加元收购加拿大联合黄金公司。同时，开发南美、西非、中亚等核心矿产带，形成多点支撑的资源格局。铜是增长曲线的另一个中心部分。紫金矿业拥有刚果民主共和国、塞尔维亚、西藏和中国三大铜产地，产量稳步增长。锂资源的布局也在加速。四个主要的“两湖两矿”锂矿项目中的三个预计将于 2025 年投入运营，其余项目计划于今年 6 月开始运营。控制藏格矿业后，锂行业的协同效应将不断深化和释放。据业内人士透露，资方收购逻辑金矿业优先考虑可通过技术创新降本增效的高产、高品位矿山，避免高风险勘探项目，并利用当前现金流支持持续扩张。与此同时，全球去中心化可以减轻地缘政治和国家政策风险，并建立资源壁垒。值得注意的是，对于通过上市控股公司间接控制矿产的问题，紫金矿业在收购赤峰金多数股权的公告中表示，此举将使其能够以较低的并购成本辐射更多的项目资源，有效分散投资风险，提高资产证券化水平。同时，依托我们独特的“矿流一体化五环”技术和管理体系，赋能深度投资投资企业，充分释放资源潜力，改革市场估值水平，获得良好的投资回报。供需关系持续改善，金、铜、锂价格长期将好转。对于金、铜、锂三大矿种的未来产量，紫金矿业副总裁兼首席财务官吴红辉先生在业绩说明会上表示，紫金矿业的黄金产量目标为2026年105吨、2028年130至140吨、2028年130至140吨、2026年105吨、2026年130至130吨。 2028年产量目标为140吨。铜产量目标为2026年120万吨，2028年150万至160万吨。锂产量目标2026年12万吨，2028年27万吨至32万吨。紫金矿业对未来金、铜、锂价格走势保持乐观。以铜为例，紫金矿业副总裁兼董事会秘书高文荣分析zed表示，铜市运行主轴将围绕“宏观发挥”和“结构性稀缺”。宏观层面，在外部环境复杂、关键矿产竞争日益激烈的背景下，战略性铜资产的财务特征和价值持续受到关注。一旦宏观经济动荡逐步化解，市场交易的主要基础将再次成为供求关系。同时，从供需角度来看，供给方面，矿业限制仍然是支撑价格的关键。受去年大规模矿难影响，2026年全球铜矿供应仍将有限，铜精矿加工率已跌至历史低点。供应瓶颈从矿山端向炼油端加速。需求端，新能源、电动化、人工智能基础设施建设驱动的结构性增长路径清晰有效防范传统行业周期性波动。中期来看，在全球矿业资本支出长期短缺和保护主义抬头​​的背景下，铜供应的严重制约日益明显，长期激励定价有望提供坚实的价格基础。再次以锂的价格为例，Hirofu Hayashi先生提到了锂的产量。该行业正在从纸张过剩转向平衡调节河流。从需求端看，全球能源转型的大趋势没有改变。新能源汽车产业正从高速扩张的黄金时代转向高质量发展的新阶段。储能已成为无可争议的政策和经济驱动的核心增长动力。从供给侧看，出现增长与风险并存的格局。另一方面，澳大利亚的大型项目a、非洲、南美等，正在增加并成为追加报价的核心。另一方面，地缘政治动荡、资源丰富国家的政策变化以及环境和监管政策收紧带来的经营风险等因素可能会对实际供应造成潜在的干扰和不确定性。 “长期来看，新能源汽车和储能的牵引格局稳定，全固态电池商业化进程进入加速关键期，人工智能数据中心等新场景成为高需求驱动。预计到2030年锂需求量将超过300万吨，确保锂资源供应安全已成为全球主要经济体和产业链企业的核心问题。”林宏夫认为。
（编辑：关关）