中国经济网编辑注：《证券时报》消息，内雪茶（02150）的公告称，“第一波新市场”，金融危机重重，香港市场价值大增años。公司股价自IPO以来一路下跌，累计跌幅超过90%。多次跌破1港元，成为“仙股”。其市值不足20亿港元。这与港股新茶饮料板块的整体强势表现形成鲜明对比。 《新民周刊》8月8日发布了奈雪名人响应营销模式。消费者对奈雪reflit推荐的营销努力的冷漠甚至怀疑，标志着当前新茶饮料的竞争逻辑发生了重大变化。换句话说，市场是m从营销量的竞争转向更精细的产品真实价值和消费者体验的竞争。证券时报：名雪茶市值下跌90%据《证券时报》今日发布的报告显示，昔日的“股宠”市值已跌去90%。奈雪茶为何难以成为高品质茶？在港股上市四年多后，顶着“新茶饮料第一股”光环上市的乃树茶（02150）如今陷入了严重的财务困境。公司股价自IPO以来一路下跌，累计跌幅超过90%。多次跌破1港元，成为“仙股”。其市值不足20亿港元。这太棒了。对比近年港股新茶饮料板块的整体强势表现，该公司2023年仅实现盈利1300万元，但2024年奈雪表示，公司转为重大亏损，虽然2025年上半年亏损收窄至1.17亿元，但其持续盈利能力仍存疑。曾经备受资本青睐，如今面临市场质疑的奈雪困境，不仅源于其自身战略与市场节奏的错位，也反映出奈雪面对持续亏损和市场竞争压力，近两年启动了一系列战略调整。一个目标是不断调整门店模式。记者观察到，去年以来，不少奈雪门店的门店面积有所减少，由于此次调整，公司2023年至2024年的使用权资产折旧费用也将有所减少。奈雪在2025年半年报中表示，将继续改善门店营收表现，优化成本结构，同时也将针对新的门店模式进行改进。2025年上半年将推出W类型门店，覆盖更广泛的消费群体。据上述券商分析，加盟模式的基本要求是“强大的供应链管理+快速规模化”，而奈雪则要求“强大的运营+品牌知识产权+单店营收模式”，但通过加盟模式可以降低成本和问题。规模压力。奈雪还在2025年半年报中表示，希望通过特许经营策略触达更多中低线城市。第三，收费结构趋向于对公民友好。奈雪茶的单价从上市时的42元逐渐下跌至25.7元，累计跌幅近40%，逼近主流价格区间。经过一系列的战略调整，奈雪的业绩在多个指标上都有所提升。 2025年半年报显示，奈雪茶门店日均销售额达到7600元，比上年增长4.1%。日均订单量296.3台，同比增长11.4%。调整后净亏损为1.179亿元人民币，同比下降73.1%，经营活动产生的现金净额为1.382亿元人民币，增长33.1%。尽管战略调整缓解了奈雪业绩下滑的局面，但奈雪仍面临多重挑战。比如，在食品安全问题上，奈雪宣扬“不加糖的鲜果茶”等健康理念，但黑猫投诉平台上2300多条留言显示，投诉往往提到“质量差”、“腐败变质”、“异物”等问题。从运营角度来看，上述中介机构目前都要求奈雪支撑其加盟模式的规模和盈利能力。我们认为有必要强化供应链的独立经营或所有权体系，实现自主发展基础原材料生产，通过“量价齐升”实现成本降低。而且，进入2025年以来，高管纷纷辞职，掀起了前所未有的“高管离职潮”。稳定球队也是必须尽快解决的问题。 “虽然名雪的初衷是成为精品茶品牌，但实际上要在茶领域实现精品茶的突破是非常困难的。”根据前述中介分析，具有高端购买力的群体更偏好精品咖啡、精品茶等品类，对加糖新茶饮料的接受度较低。另一方面，新茶饮料的主要客群是大众消费者，这使得其很难设定支撑奢侈品定位的价格。千亿级产品中，奈雪茶能否摆脱高端定位的束缚，还有待观察。开拓饮料市场，适应性价比为王的新行业逻辑。新民周刊：奈雪的明星代言营销模式存疑。据《新民周刊》12月8日报道，“巨额亏损和高额成本相结合，导致市值下跌95%，明星力挺能否拯救乃书？”作为行业先行者和高端市场的代表，12月2日，奈雪茶在品牌十周年之际，正式宣布高圆圆成为品牌代言人。事实上，从细分产品到全线品牌，内雪似乎正在系统性地开展明星营销合作。宣布演员陈浩宇将于2025年5月成为品牌大使。6月底，正式宣布任命九州堂为公司零食推荐经理。随着品牌不断通过名人面孔来更新自己的形象，我们可以看到认真地问自己：与顶级品牌的频繁合作是一种战略改进吗？是精心策划的还是比公关人员的反应更务实？微笑 在推出新代言人的同时，奈雪力推旗下健康新产品“瘦绿瓶”，力求利用优质公众形象推动品牌健康。改变保证信任。然而，从预热到呈现，这场赞助营销似乎并没有得到预期的反响，反而在社交平台上引发了不少争议。在奈雪小红旭公众号的评论中，有网友坦言：“喝奶茶的人不在乎公关是谁”。相关评论获得万余条点赞。有评论表示，高圆圆的粉丝群体与主流奶茶消费群体重叠有限，品牌需要在研发上投入更多资源。产品开发而不是明星代言。消费者对奈雪推荐的营销努力的冷漠甚至怀疑，反映出当前新茶饮料竞争逻辑的重大转变。换句话说，市场正在从营销量的竞争转向对产品真正价值和消费者体验的更精细的竞争。在评论中，有网友还列举了蜜雪冰城、1点点等品牌为例。他们不依赖明星代言，而是通过极端盈利和情感慈善等更为务实的方式，直接在年轻消费群体中建立声誉和知名度。同时，给网友提供的另一个重要参考就是正在快速成长的霸王茶吉。它的成长轨迹据说很清晰。它的进步并不是靠高调的营销，而是对产品本身独特的口味和消费体验的持续投入，比如“东方茶饮”。这些竞争对手的做法共同体现了当今市场的核心共识。在茶消费的新竞争赛道中，基于产品实力和对消费者的实际价值的质量和体验比单纯的营销推动更加重要。但从往绩来看，奈雪过去在产品质量和门店运营方面都面临着挑战。黑猫投诉平台数据显示，截至2025年12月4日，该品牌已收到2000多起相关投诉，其中包括对产品的评论。客观来看，这些情况损害了公司正在努力打造的健康品牌形象。 财中通讯社：奈雪茶5年损失超60亿美元 据深圳报业集团主办的财中通讯社9月8日报道，“奈雪茶5年损失超60亿元！”a经常有“赔钱赚钱”的IP链接。截至2025年6月末，名雪茶门店数量为1,638家，较年初的1,798家净减少160家。其中，直营店1,321家（2024年底1,453家），加盟店317家（2024年底345家）。相比2024年净增143家门店，奈雪茶从净增长到关店。事实上，该公司去年的增长主要是由其特许经营店推动的。加盟店数量快速增长，每年净增264家，但直营店关闭121家。确实，奈雪的茶饮特许经营生意并不好。尽管管理层表示将于2023年7月开始对名雪茶进行特许经营，但从2024年5月起，他们基本上停止了对名雪茶的特许经营，直到今年才正式开始特许经营。 2023年将是名雪茶的旺季，全年新增直营店506家哎哟今年。今年是唯一盈利的一年，归属于股东的净利润达到1322万元，而2020年至2022年和2024年归属于股东的利润亏损分别为2亿元、45.2亿元、4.7亿元和9.2亿元。五年来累计亏损超过60亿元。由于菜雪之茶主要经营直营店，租金成本和折旧成本是对利润造成压力的重要因素。许多商店都位于办公楼内。 Nauki’s Tea首席执行官赵林坦言，茶店无法在写字楼生存，因为茶并不是严格必需的。相反，环保小吃店则适合行政办公楼。因此，奈雪的茶推出了新的发展模式：绿灯小吃店式生存。投资失败，菜雪的茶叶跨境运输成为障碍。奈雪的茶也推荐为其附属公司造成了一些损失。 2022年，奈雪的茶は红茶ブランド乐乐茶の株式の43.6%に5亿3,000万元を投资し、茶艺集の株式の19.9%とオfurainコーヒーsutoaAOKKAの亲会社の21.4%を投资する。目前，除了比较有名的乐乐茶外，奥卡和茶一吉的表现都不佳。
（编辑：马贤珍）